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下面附上一則新聞讓大家了解時事

工商社論》關注全國國土計畫下的信用卡刷卡購物回饋產業用地需求

: 工商時報【主筆室】

兩年前5月1日施行的「國土計畫法」規定,內政部要在施行後兩年內,公告實施「全國國土計畫」;內政部的國土計畫審議會因而在今年3月通過新版的「全國國土計畫」,並於4月30日公告,5月正式施行。由於其中「城鄉發展地區」、「農業發展地區」、「國土保育地區」、「海洋資源地區」四種功能分區和18個分類,攸關分區劃設和土地使用的管制,其深遠的政策影響值得進一步探討。

「國土計畫法」分階段施行時程及功能分區的相關規定設計,是一部居於「都市計畫法」和「區域計畫法」之上位的「國土憲法」。依據該法的規定,除了要在今年公告「國土計畫」,還要在2020年公告「直轄市、縣(市)國土計畫」,2022年公告「國土功能分區」,依法劃設的「國土功能分區圖」也會全面上路。就政策層面觀之,蔡政府「區域均衡與永續環境」的施政主軸有兩個重點:健全國土的規劃以及均衡區域發展。今年內政部的國土計畫審議會由30位委員、其中有21位博士所組成,除了內政部長葉俊榮是召集人,還有13位政府機關委員,14位學者專家,以及2位民間團體代表,誠可謂任重道遠。

由於國土計畫的面向甚廣,從中央與地方「府際關係」如何共同促進經濟發展,特別是「城鄉發展地區」和「農業發展地區」的角度觀察,則有下列問題必須重視:第一,新任的全國工業總會理事長王文淵所提出「山坡地開發利用回饋金」和「防洪滯洪池」的問題。第二,如何處理違章工廠占用農地的現況。第三,如何解決「城鄉發展地區」、「農業發展地區」功能分區之劃設和地方政府發展經濟落差。

新任的工總理事長王文淵在4月曾經肯定,行政院提高廠商投資意願的具體作為。有鑒於工業區或科學園區的廠商在擴建或更新山坡地的廠房時,並不是用實際開發利用的面積去計算山坡地開發利用的回饋金,而必須依據「水土保持法」的土地面積計算,繳納高額而且不合理的回饋金。而對此,行政院國發會今年1月所彙整農委會提報的「山坡地開發利用回饋金繳交辦法修正草案」,將許可範圍的面積認定區分為建築基地和建築以外的面積,用不同的乘積比率,去計算應繳交的回饋金。王文淵理事長還針對「滯洪池」的「一國兩制」提出不同的意見。政府一方面從2014年起,以極端氣候變化為由,要求中小企業主、早年的工業區廠商在申請建築時,要設置「防洪滯洪池」,但另一方面,對於精密機械園區和中科,則都是由政府統一設置共用的防洪滯洪池。

事實上,涉及到台灣經濟發展命脈的中小企業,除了前述王文淵提及的事情之外,還有全台灣超過7萬家違章工廠佔用農地、污染農作物及消費者身體健康的問題。雖然經濟部曾經在2012年公告,以特定區的方式,接受違章業者申請成為特區後再輔導合法;去年7月,前行政院院長林全還向環保團體承諾,要從9月開始拆除農地上「新增」的違章工廠。殊不知,去年9月林全院長辭職下台後,此項政策人去政息。目前縣市政府各行其是,要解決違章工廠佔用農地的問題,根源還是在於要徹底盤點清查現有的工業用地、閒置的工業區土地、或是開發新的工業區,提出賞罰分明的配套措施,才可以有效提高業者申請的意願。

過去沒有國土計畫通盤規劃的產業發展歷程,中央和地方、以及政府和企業之間,「上有政策,下有對策」模糊空間的存在,形成如今企業設廠對於產業用地的需求和工業區的座落,「既患寡,又患不均」。簡言之,有些縣市地區缺少用地,或是現有工業區擴張不易,而有些縣市則是現有工業區乏人問津,土地閒置。更進而言之,解決產業用地供需不均衡的問題,中央政府就必須基於產業用地與工商產業發展的盤點,賦予地方政府更有彈性、因地制宜的土地治理權限。

綜合以上所言,目前上路的國土計畫之功能分區,無論是城鄉發展、農業發展、或是國土保育的地區,都和產業發展導向的區位規劃相關。此其中,無論是工業總會提高企業投資意願的政策建言,或是對於功能分區劃設及其使用管制,乃至於對於企業投資所需用地,中央政府總合檢討之後「全局治理」的政策規劃,以及地方政府對「因地制宜」期盼的落差,新版國土計畫面對「府際關係」的互動磨合,還有很長的一段路要走。

陸港觀盤-短線恐慌情緒壓抑市場 布局中長線時點

: 工商時報【劉尹璇 野村中國機會基金經理人】

中國股市在美國總統川普提出再度加碼2,000億當天表現平淡,不再像過去出現大幅下跌的狀況,2,000億美元加徵10%關稅的問題將留待到8月中下旬美國聽證會決定,中國暫時也沒有對此回應,加上中興通訊事件已確定告一段落,短期內中美貿易戰將出現一小段消息空窗期,並有助於市場反彈。

不過,目前的中國市場可謂烏雲罩頂,中美貿易戰、金融去槓桿加上房地產新規,利空消息不斷,恐慌情緒凌駕基本面之上,恐讓市場持續震盪,惟在良好基本面支撐下,反而是中長線布局的好時機。

近期中國的經濟數據有好有壞,工業數字持續呈現較好的態勢,但金融數據持續下滑,以剛出爐的第二季GDP而言,中國經濟結構已經轉型至更加依賴消費。

針對美國挑起的貿易戰,市場擔憂中國將會步入過去日本的狀況,不過貿易戰雖然危害中國經濟的增長,但與日本不同的是,中國擁有龐大的內需市場,我們認為中國不會像當初的日本,未來中國經濟將更依賴自身龐大的內需市場。

除了貿易戰,造成中國股市大跌的另一項重要原因是金融去槓桿。此次中國政府態度堅決,造成的短期重大影響就是實體經濟面出現信用流動性緊縮的現象,引發部分體質不良的企業出現債券違約狀況。目前債券違約規模及家數相較世界各國是非常小的數目,但卻嚴重影響市場信心,導致市場不計價格地拋售股票。

金融去槓桿的持續推進,短期對股市造成不小的壓力,影響確實不容忽視,觀察短期中國政府各部門之間的政策,政府態度明顯有保有壓,堅定去槓桿同時,透過降準及公開市場操作來適度釋放流動性,幫助部分體質較好的微型企業度過難關,同時也不再有過去的所謂剛性兌付,而是放手讓體質不好的企業退出市場。

若是政府可以堅定持續推進金融去槓桿,這將有助於中長期的中國企業財務體質更健康,更有利資本市場發展。

在房地產市場方面,中國政府要求企業海外債券融資僅可用於債務償還及棚戶改造貨幣化的限縮,引發房地產類股股價大幅修正,亦加重了中國股市跌幅。

今年以來房地產表現持續超越預期,政府政策讓市場擔憂下半年房地產數據將下滑。惟分析政策夏季最新款後,可以發現目標仍是在去槓桿,因此對整體行業短期雖是利空,長期則是利多。

此外,今年以來外資資金不斷流入中國股市,市場預估今年外資流入中國股市的金額將達3,000~4,000億美元,但中國境內基金是不斷減持。

中國股市目前估值已經來到相對偏低的位置,相較2016年熔斷的低點,目前估值已經低於當時的估值,再對照兩個時點的企業獲利,2016年上半年中國企業獲利處於衰退期,直至下半年才出現拐點向上,但今年中國企業仍在增長階段,由此可見,目前中國股市估值不僅偏低亦不合理,展望中長期,中國大陸股市的上漲將來自於經濟增長及企業獲利增長的推動。

在未來1~2個月內,中美貿易戰出現消息面的空窗期,股市可望出現小幅反彈,但在政府持續去槓桿的壓力下,投資人對於信用緊縮的恐慌情緒仍將壓抑市場表現。

惟在基本面持續看好、評價面亦具吸引力情況下,後續若中國股市再因恐慌情緒而出現賣壓,建議投資人屆時大膽進場,著眼於中長期潛力。

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